Taux Obligataire : Vers une Nouvelle Haussière Évolution Technique?
Key Takeaway
| Points Importants |
|---|
| Prolongation de l’ajustement technique haussier des taux |
| Demande du Trésor en dessous des prévisions |
| Évolution fluctuante des taux de rendement |
| Tendance baissière des taux obligataires maintenue |
État du Marché Obligataire
Le **marché obligataire** a continué d’afficher des ajustements techniques haussiers des taux durant la semaine du 3 au 9 octobre, confirme la récente note d’**Attijari Global Research** (AGR) nommée « Weekly Hebdo Taux – Fixed Income ».
Analyse des Taux
Selon AGR, lors de la **deuxième séance d’adjudication** d’octobre, la courbe primaire a observé des réajustements techniques à la hausse. Cette tendance suit le maintien du taux directeur de **Bank Al-Maghrib** après des anticipations de baisse lors de sa réunion de septembre 2025.
Détails de la Levée
- Montant de la souscription du Trésor : **3,6 milliards de dirhams (MMDH)**
- Demande modérée : **5,9 MMDH**
- Taux de satisfaction : **61%**
Le besoin prévisionnel du Trésor pour octobre est environ de **14,3 MMDH**, avec un taux de satisfaction du mois se chiffrant à **39%**.
Ajustements de Maturité
Durant cette période, la maturité à **52 semaines** a enregistré un ajustement haussier de **19 points de base (pbs)**, atteignant **2,2%**, restant toutefois en dessous du taux directeur actuel de **2,25%**.
Taux de Rendement
Les taux de rendement sur la **courbe secondaire** ont montré des fluctuations, variant de **-2 pbs à 2 pbs**.
Tendances Futuristes
Les analystes d’AGR mettent en avant que ces réajustements ne remettent pas en question la **tendance baissière** des taux obligataires constatée depuis le début de l’année **2025**.
FAQ
Pourquoi les taux obligataires augmentent-ils ?
Ils augmentent en raison des ajustements techniques du marché et des taux directeurs maintenus.
Quel est le besoin prévisionnel du Trésor pour octobre ?
Le besoin prévisionnel est d’environ **14,3 MMDH**.
Comment se comportent les taux de rendement ?
Ils affichent des variations allant de **-2 pbs à 2 pbs**.
Quels facteurs influencent la tendance des taux ?
Les ajustements techniques et les décisions de politique monétaire sont déterminants.
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