Taux directeur : Vers un nouveau statu quo ? Les révélations de BKGR !
Résumé des Points Clés
| Points Importants | Détails |
|---|---|
| Politique monétaire stable | BAM maintient le statu quo lors de son Conseil du 17 décembre 2024. |
| Prévisions de croissance | +2,8% en 2024, +4,4% en 2025. |
| Inflation contrôlée | Prévue à +1,3% en 2024, +2,5% en 2025. |
| Déficit budgétaire | -4,4% du PIB en 2024, -3,9% en 2025. |
Contexte de la Réunion de la Banque Centrale
La BMCE Capital Global Research anticipe que la Banque Centrale maintiendra son statut quo lors de sa réunion prévue le 17 décembre 2024. Ce Conseil se déroule dans un environnement international où le cycle d’assouplissement monétaire se poursuit.
Analyse des Décisions Précédentes
Jusqu’à présent, BAM a adopté une démarche prudente, comme le montre le statu quo de septembre, intervenu alors que les indicateurs économiques justifiaient une baisse des taux.
Prévisions de Croissance Économique
- Prévisions de croissance pour 2024 : +2,8% (inchangé depuis juin)
- Pour 2025, prévision revue à la baisse : 4,4% (au lieu de 4,5%)
- Scénario central de BMCE : +2,6% en 2024 et +3,9% en 2025
État de l’Inflation
À la fin d’octobre 2024, l’inflation a enregistré une légère baisse de 0,3%. Comparée à l’année précédente, elle affiche une hausse de 0,7%.
Impact de la Volatilité des Prix
La composante sous-jacente de l’inflation est établie à +2,4% en glissement annuel. Bien que l’impact du gaz butane soit faible, les fluctuations des matières premières restent sous surveillance.
Finances Publiques et Déficit Budgétaire
Les finances publiques montrent une amélioration des recettes avec un montant de MAD 292,1 milliards en octobre, une augmentation de 10,4%. En parallèle, les dépenses ordinaires augmentent de 4,1%.
Prévisions de Déficit
- Déficit budgétaire : 40,5 milliards de DH (augmentation par rapport à 37,2 milliards)
- Projection de déficit : -4,4% du PIB en 2024
- Prévision : -3,9% en 2025
Opinion des Investisseurs Institutionnels
Un sondage réalisé par BKGR a révélé que 90% des investisseurs estiment que la politique monétaire actuelle est appropriée.
Résultats du Sondage
- Prévoyance d’un statu quo : 60% des répondants
- Anticipation d’une baisse des taux en 2025 : 50% des sondés
- Progression attendue des crédits : 90% des participants
FAQ
Quelles sont les prévisions de croissance pour 2024 ?
La prévision de croissance est de +2,8%.
Comment la Banque Centrale gère-t-elle l’inflation ?
Elle a révisé ses estimations d’inflation à +1,3% pour 2024.
Quel est l’état du déficit budgétaire ?
Le déficit budgétaire est attendu à -4,4% du PIB en 2024.
Quels sont les retours des investisseurs sur la politique monétaire actuelle ?
La majorité des investisseurs (90%) trouvent la politique actuelle adéquate.
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