Maroc Telecom : Pourquoi l’AGR Conseille-t-il de Garder ce Titre ?
Points Clés à Retenir
| Éléments | Détails |
|---|---|
| Valorisation de Maroc Telecom | Sensible aux baisses des rendements des BDT |
| Recommandation AGR | Conserver le titre avec un potentiel d’appréciation de 8% |
| Performance du titre | 25% d’augmentation en 5 mois |
| Changements de direction | Nommer Mohamed Benchâaboun comme Président du Directoire |
Analyse de la Situation de Maroc Telecom
Selon les experts d’AGR : « Etant donné que Maroc Telecom représente une **valeur de rendement** par excellence, nous pensons que sa **valorisation boursière** serait plus sensible à une **baisse des rendements des BDT**, notamment pour les échéances longues (5 et 10 ans).
En conséquence, AGR propose de maintenir le titre Maroc Telecom, en prévoyant un potentiel d’**appréciation du cours** de 8% en Bourse, associé à un **rendement moyen** de 4,4% sur la période 2025E-2028E.
Performance du Titre IAM
Depuis la publication de la note de recherche datée du 24 septembre 2024, sous le thème « Maroc Telecom : La résilience finit toujours par payer », le titre IAM a affiché une **tendance haussière**, atteignant le 26 février 2025, l’objectif de cours d’AGR, passant de **94 DH à 117 DH**.
Cette performance représente une **augmentation de 25%** en seulement 5 mois pour la 2ème plus grande **capitalisation** du marché boursier marocain. AGR souligne que cette performance est soutenue par la **résilience** de la capacité bénéficiaire de l’opérateur historique et par sa capacité à offrir un **rendement de dividende attractif** à partir de 2025, dans un contexte de diminution des **taux obligataires au Maroc**.
Nommer Mohamed Benchâaboun
De plus, AGR signale que la désignation de **Mohamed Benchâaboun** en tant que Président du Directoire du Groupe Maroc Telecom constitue un événement significatif pour l’opérateur historique. Le nouveau PDG prend la relève de M. **Abdeslam Ahizoune**, qui a joué un rôle crucial dans l’expansion du Groupe au niveau local et à l’échelle africaine pendant **27 ans**.
AGR ajoute : « Ce changement de direction apportera au marché une **meilleure visibilité** sur le nouveau modèle de **développement** de Maroc Telecom, dans un cadre réglementaire plus strict, tant sur le marché local que sur les marchés africains. »
Réaction du Marché
L’ouverture de cette nouvelle perspective semble recevoir un **accueil positif** de la part des investisseurs en Bourse, comme en témoigne le comportement du titre durant le jour suivant l’annonce, affichant une **hausse de près de 6%** avec un volume notable de **360 MDH**.
FAQ
Quels sont les principaux risques pour la valorisation de Maroc Telecom ?
La valorisation est sensible aux baisses des rendements des BDT.
Quelle est la recommandation d’AGR pour les investisseurs ?
AGR recommande de conserver le titre Maroc Telecom.
Quel a été le gain du titre IAM en 5 mois ?
Le titre a gagné 25% en l’espace de 5 mois.
Qui a été le successeur d’Abdeslam Ahizoune ?
Mohamed Benchâaboun est le nouveau Président du Directoire.
Comments