Key Takeaway

Performance Internationale Remarquable

Dans son récent rapport économique pour le Maroc, la Banque mondiale a salué la performance «remarquable» de l’économie marocaine sur la scène internationale. Cette performance illustre, selon l’institution de Bretton Woods, la confiance que suscite l’économie du pays auprès de ses partenaires étrangers.

Indices de Confiance en Hausse

Investissements Directs Étrangers (IDE)

Parmi les indicateurs soulignant cette perception positive, la Banque mondiale mentionne en particulier «la succession de nouveaux projets d’IDE annoncés ces derniers mois», suggérant que le pays devient «de plus en plus attrayant pour les investisseurs étrangers». Ces annonces d’IDE pourraient offrir un potentiel significatif de développement pour le Maroc, affirme l’institution multilatérale.

Réduction du Spread des Obligations Souveraines

En plus des IDE, les indicateurs de risque pays constituent une «preuve supplémentaire» de la confiance qu’inspire le Maroc sur la scène internationale. La Banque mondiale note que «le spread des obligations souveraines s’est considérablement réduit au cours des derniers trimestres».

Pour rappel, le spread est un indicateur de la perception du risque par les investisseurs concernant un pays. Il désigne la marge appliquée à un État ou un gouvernement lorsqu’il emprunte des capitaux. Plus le spread est élevé, plus les investisseurs sont méfiants. À l’inverse, un spread faible indique une plus grande confiance.

Selon la Banque mondiale, le spread des obligations souveraines du Maroc est passé d’un pic de 441 points de base en mi-juillet 2022 à 186 points de base en moyenne au premier trimestre de 2024, représentant une baisse de 255 points de base, pour revenir à un niveau proche de ceux d’avant la pandémie.

«Cela a facilité l’accès souverain aux marchés financiers internationaux, comme en témoigne la forte sursouscription des récentes émissions obligataires, même lors de périodes d’incertitude économique mondiale, comme en mars 2023», expliquent les experts de la Banque mondiale.

Stabilité Financière et Économique

Solides Réserves de Change et Dirham Stable

La confiance des marchés financiers internationaux dans l’économie marocaine a également été renforcée par des réserves de change solides. En février 2024, le Maroc figurait parmi les économies de la région MENA disposant du plus grand stock d’avoirs officiels de réserves. Selon les prévisions de Bank Al-Maghrib, ces réserves devraient atteindre 382 milliards de dirhams à la fin de 2024 et 395,6 milliards à la fin de 2025, représentant une couverture d’environ 5 mois et demi d’importations de biens et services.

La stabilité du dirham constitue un autre facteur de confiance, le Maroc ayant maintenu un taux de change stable sans interventions sur le marché des changes, selon le rapport.

De plus, les 5 milliards de dollars mis à disposition par la Ligne de Crédit Modulable du FMI, un mécanisme financier de précaution, ont ajouté une protection supplémentaire contre les chocs extérieurs. Standard & Poor’s a récemment révisé les perspectives du Maroc à la hausse à BB+/B, suggérant des progrès vers la récupération de la qualité d’investissement perdue pendant la pandémie de Covid-19, estime la Banque mondiale.

Amélioration du Solde Courant et Exportations

Enfin, le dynamisme des exportations manufacturières et de services, ainsi que les transferts des Marocains Résidants à l’Étranger (MRE), ont contribué à une amélioration significative du solde courant. Ce dernier a clôturé l’année 2023 à seulement 0,6 % du PIB, contre 3,6 % du PIB en 2022 et une moyenne de 3,7 % au cours de la dernière décennie, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis 2007.