Baisse Surprise des Taux Longs : Ce Que la Dernière Séance d’Adjudication Révèle sur le Marché Obligataire
Key Takeaway
| Points Importants |
|---|
| Levée de 2,3 MMDH en bons du trésor |
| Taux limites de 3,4934% et 4,0051% |
| Baisse des taux primaires |
| Prévisions sur les besoins du Trésor |
Levée du Trésor : Détails de l’opération
Le Trésor a récemment réalisé une **levée de 2,3 milliards de dirhams (MMDH)** lors de sa dernière séance d’adjudication, comme l’indique une note de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Selon BKGR, « **Deux levées ont été réalisées** pour un total de 2,3 MMDH en bons du trésor par adjudication, concernant les lignes à **10 ans et 20 ans** avec des taux limites de **3,4934% et 4,0051%** respectivement ».
Impact des opérations sur les taux
Cette opération, qui s’est déroulée en **septembre**, a entraîné des baisses des taux primaires : **7,9 points de base (pbs)** pour les lignes de 10 ans et **4,9 pbs** pour celles de 20 ans, selon l’analyse de BKGR.
Évolution des taux sur le marché secondaire
Sur le marché secondaire, la majorité des maturités ont enregistré des **taux en baisse** durant la période examinée. Les plus fortes diminutions ont été observées sur :
- **Ligne à 10 ans** : -10 pbs
- **Ligne à 15 ans** : -8,6 pbs
Prévisions et attentes du Trésor
En attendant l’annonce des besoins du Trésor pour **septembre**, estimés entre **6 MMDH et 7 MMDH**, les experts de BKGR pensent que **les taux primaires devraient maintenir leur tendance actuelle**, au moins jusqu’à la prochaine réunion de la politique monétaire de Bank Al-Maghrib prévue le **24 du mois prochain**.
FAQ
Quelle est la somme levée par le Trésor ?
**2,3 MMDH** ont été levés en bons du trésor.
Quels sont les taux limites appliqués ?
Les taux limites sont de **3,4934% et 4,0051%** pour les lignes respectives.
Quelle était l’évolution des taux sur le marché secondaire ?
La majorité des maturités ont affiché une **baisse des taux** lors de la période d’examen.
Quelles sont les prévisions pour le Trésor ?
Les besoins estimés se chiffrent entre **6 et 7 MMDH** pour septembre.
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