Marché Monétaire en Rémission : Quelles Conséquences pour la Liquidité Bancaire ?
| Key Takeaway |
|---|
| Allégement du déficit de liquidité bancaire. |
| Levées du Trésor sur plusieurs maturités avec des taux en baisse. |
| Tendances négatives sur le marché secondaire. |
| Anticipation d’une augmentation des interventions de Bank Al-Maghrib. |
État du Marché Monétaire
La semaine dernière, le marché monétaire a connu une réduction du déficit de liquidité bancaire, tandis que le marché primaire a observé des levées du Trésor sur les maturités de 13 semaines, 52 semaines et 2 ans. Cependant, le marché secondaire a affiché une tendance globalement négative, avec des ajustements défavorables sur plusieurs maturités.
Analyse de BKGR sur le Marché des Taux d’Intérêt
Le rapport hebdomadaire de BMCE Capital Global Research (BKGR) détaille divers développements sur le marché monétaire et obligataire, en mettant l’accent sur :
- L’évolution des liquidités bancaires.
- Les activités du Trésor.
- Les tendances du marché secondaire.
Allégement du Déficit de Liquidité Bancaire
Au cours de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen a enregistré une légère amélioration à -146,2 MMDH, soit une hausse de 1,9%. De plus, les avances à 7 jours de Bank Al-Maghrib ont augmenté de 6,2 milliards, atteignant 58,6 MMDH.
Cette injection vise à soutenir les banques dans leurs besoins de financement à court terme, stabilisant ainsi le marché monétaire. En réponse, le taux moyen pondéré (TMP) interbancaire s’est stabilisé à 2,75%, avec une légère augmentation du taux moyen pondéré des opérations au jour le jour (MONIA) à 2,712%.
Levées du Trésor sur le Marché Primaire
Lors de la dernière adjudication, le Trésor a levé des fonds sur trois maturités :
| Maturité | Montant Levé (MMDH) | Taux Limite (%) | Réduction de Taux (Pbs) |
|---|---|---|---|
| 13 semaines | 2 | 2,69 | -5 |
| 52 semaines | 2 | 2,7758 | -3,5 |
| 2 ans | 2 | 2,9169 | -7,3 |
Cette stratégie vise à diminuer le coût de la dette publique tout en satisfaisant les besoins de financement. Les prévisions indiquent que le Trésor est bien positionné pour intensifier ses levées à l’avenir.
Tendances du Marché Secondaire
Le marché secondaire a montré une tendance négative, avec des baisses notables sur les maturités de 13 semaines et 5 ans.
- Variation 13 semaines : -3,5 Pbs
- Variation 5 ans : -3,3 Pbs
Ces ajustements sont révélateurs d’une prudence croissante parmi les investisseurs, influencée par des conditions économiques instables.
Dette Privée et Prévisions
Divers certificats de dépôt et bons de sociétés de financement ont été émis, avec des taux attractifs :
- CFG Bank : CD à 3 mois à 2,50%
- Attijariwafa Bank : BSF à des taux entre 3,26% et 3,60%
Les prévisions de BKGR indiquent une augmentation significative des interventions de Bank Al-Maghrib, avec 58,6 MMDH prévus pour soutenir les banques.
Conclusion
L’analyse de BKGR révèle une dynamique positive sur le marché des taux d’intérêt au Maroc, soulignant une stabilité accrue sur le marché monétaire et une gestion proactive de la dette par le Trésor.
FAQ
Quelles sont les prévisions sur le déficit de liquidité bancaire?
Le déficit devrait continuer à se stabiliser avec une légère amélioration attendue.
Comment le Trésor gère-t-il sa dette?
Il profite de la diminution des taux pour réduire le coût de la dette publique.
Quelles sont les tendances actuelles du marché secondaire?
Le marché secondaire présente une tendance à la baisse des taux pour plusieurs maturités.
Bank Al-Maghrib va-t-il intervenir davantage?
Oui, une augmentation de ses interventions monétaires est prévue pour soutenir la liquidité bancaire.
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