Déficit de Liquidité Bancaire : Les Stratégies Innovantes sur le Marché Monétaire
Points Essentiels à Retenir
| Point Clé | Description |
|---|---|
| Liquidité Bancaire | Amélioration du déficit de liquidité, désormais à -158 MMDH. |
| Interventions de Bank Al-Maghrib | Réduction des avances à 7 jours à 58,2 MMDH. |
| Taux sur le Marché Obligataire | Tendance générale à la baisse, avec des taux à 2,75%. |
| Levées du Trésor | Baisses continues dans les levées à moyen terme, dernière levée de 500 MMDH. |
Bilan de la Semaine sur les Marchés
La performance des marchés monétaire et obligataire a été contrastée. Cette semaine a été marquée par un allégement du déficit de liquidité bancaire, couplé à un maintien de la tendance baissière des emprunts du Trésor sur les maturités à moyen terme.
Amélioration de la Liquidité Bancaire
Les experts de BMCE Capital Global Research (BKGR) soulignent une évolution positive de la liquidité bancaire. Le besoin en liquidités a diminué de **0,52%**, atteignant -158 MMDH.
Interventions de la Banque Centrale
En raison de cette amélioration, Bank Al-Maghrib a ajusté ses interventions sur le marché monétaire, réduisant les avances à 7 jours de **-5,4 MMDH**, jusqu’à **58,2 MMDH**. En revanche, le volume de placements du Trésor a considérablement augmenté, passant de **19,1 MMDH à 27,05 MMDH**.
Taux d’Intérêt
Le taux moyen pondéré s’établit à **2,75%**, tandis que le MONIA, l’indice monétaire de référence, se situe aujourd’hui à **2,719%**. Cette tendance pourrait encore évoluer dans les jours à venir.
Tendance du Marché Obligataire
Un paysage obligataire globalement à la baisse. Cette situation est observée tant sur le marché primaire que secondaire, avec une continuité de la baisse des levées sur le moyen terme.
Levées du Trésor
- Une unique levée de **500 millions de DH** a été réalisée.
- Le taux primaire pour cette maturité s’établit à **+2,790%**, en recul de -3,9 points.
Baisse des Taux Secondaires
Les taux sur le marché secondaire continuent également leur tendance à la baisse, notamment sur :
- 30 ans : **-4,2 pbs**
- 2 ans : **-3,5 pbs**
Cependant, quelques lignes comme les **13 semaines** et **10 ans** remportent un léger regain, avec une hausse respective de **0,8 pbs** et **1 pbs**.
Les analystes prévoient que la **politique de baisse des taux** par le Trésor se poursuivra, soutenue par une gestion financière jugée efficace. Les anticipations d’une réduction possible du taux directeur en fin d’année pourraient également influencer ces tendances.
FAQ
1. Quelle est la situation actuelle de la liquidité bancaire ?
Le déficit de liquidité bancaire est à -158 MMDH, avec une légère amélioration.
2. Quel est le taux directeur actuel ?
Le taux directeur est actuellement fixé à 2,75%.
3. Quelles sont les prévisions pour le marché obligataire ?
Une tendance à la baisse des taux est attendue, accompagnée de levées limitées.
4. Quels facteurs influencent les taux d’intérêt ?
Les anticipations économiques et les interventions de Bank Al-Maghrib sont cruciaux.
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