Consommation Vigoureuse et Investissement en Hausse : Que Réserve la Conjoncture ?
Key Takeaway
| Points Clés |
|---|
| Résilience de l’économie marocaine |
| Augmentation de la consommation des ménages |
| Investissement public en hausse |
| Déficit budgétaire accru |
Économie marocaine en 2025
La note de conjoncture de novembre 2025, diffusée par la DEPF, met en avant une économie marocaine stable. La consommation des ménages est soutenue par le pouvoir d’achat ainsi que par une inflation maîtrisée à +0,1%. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger atteignent 92,7 MMDH et 220 000 emplois rémunérés sont créés, ce qui dynamise la demande intérieure. En parallèle, l’investissement public progresse de 8,3%, s’élevant à 86,2 MMDH, soutenu par les grands projets et les crédits à l’équipement. Malgré un déficit budgétaire de 60,3 MMDH, la solidité des recettes et un excédent ordinaire de 36,1 MMDH illustrent une croissance dynamique.
Consommation des ménages
La consommation des ménages continue d’être robuste, principalement grâce à des mesures favorables au pouvoir d’achat.
Inflation et Transferts
- Inflation maîtrisée à +0,1% en octobre 2025 par rapport à 2024.
- Les transferts des MRE ont augmenté de 1,1%, se chiffrant à 92,7 MMDH.
- 220.000 nouveaux emplois rémunérés, renforçant ainsi la demande intérieure.
Investissements en hausse
L’effort d’investissement montre des signes de consolidation, grâce à des projets structurants et à une hausse des dépenses d’équipement du Budget général de l’État, qui augmente de 8,3% à 86,2 MMDH.
Progression des contributions
- Recettes des IDE en hausse de 39,5%.
- Importations de biens d’équipement augmentent de 13,9%.
- Crédits à l’équipement en hausse de 22,8%.
Marché de l’emploi
Une progression positive malgré une conjoncture difficile
Le marché de l’emploi montre des signes encourageants, avec un ajout de 220.000 postes rémunérés au troisième trimestre 2025.
Analyse sectorielle
| Secteur | Création d’emplois |
|---|---|
| Services | 94.000 |
| BTP | 90.000 |
| Industrie | 29.000 |
| Agriculture, forêt, pêche | -47.000 |
Finances publiques
Des recettes solides malgré un déficit croissant
En octobre, le déficit budgétaire est de 60,3 MMDH, en hausse par rapport à 47,4 MMDH l’année précédente.
État des comptes
- Dépenses globales en hausse de 16,6%.
- Recettes ordinaires augmentent de 14,9% à 334,1 MMDH.
Défis à surveiller
Toutefois, le déficit budgétaire ainsi que les disparités sur le marché de l’emploi, notamment en ce qui concerne le chômage féminin, demeurent des enjeux préoccupants. Les mesures de soutien ciblées et l’accélération des projets structurants seront cruciales pour le développement économique.
FAQ
Quel est le taux de croissance de l’investissement public ?
L’investissement public a augmenté de 8,3% à 86,2 MMDH.
Comment se porte le marché de l’emploi ?
220.000 nouveaux emplois rémunérés ont été créés, avec un taux de chômage de 13,1%.
Quel est le niveau d’inflation actuel ?
L’inflation est maîtrisée à +0,1% en octobre 2025.
Quels sont les défis économiques majeurs ?
Le déficit budgétaire et le chômage, en particulier chez les femmes.
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