Change en or : le Maroc conclut une année exceptionnelle en réserves!
Key Takeaway
| Points clés |
|---|
| Les réserves ont doublé en 10 ans, passant de 215 à 432,3 milliards de dirhams. |
| Les dividendes de Bank Al-Maghrib ont atteint 4 milliards de dirhams. |
| Les exportations automobiles devraient rebondir de 20% en 2026. |
| La gestion des réserves suit les principes de sécurité, liquidité, rendement et durabilité. |
Un État des Réserves en Croissance
Grâce à l’essor du tourisme et aux transferts des Marocains résidant à l’étranger, les avoirs officiels de réserve ont doublé en une décennie. Passant de 215 milliards de dirhams en 2015, ils atteignent désormais 432,3 milliards de dirhams en 2025.
Au 21 novembre 2025, les réserves officielles, contrôlées par la **banque centrale**, s’élevaient à 432,3 milliards de dirhams (46 milliards de dollars). Cela représente environ 5 mois et 5 jours d’importations de biens et services, à comparer avec les 1 mois et 15 jours d’importations à l’époque du Programme d’ajustement structurel dans les années 80.
Prévisions de Réserve
On prévoit que les réserves atteindront :
- 418 milliards de dirhams fin 2025
- 434,5 milliards de dirhams en 2026
Dynamisme des Exportations
Le trésor de **Bank Al-Maghrib** devrait doubler sa valeur en dix ans, soutenu par l’**exportation de phosphates et d’automobiles**, ainsi que par l’**augmentation des transferts de la diaspora** marocaine.
Chiffres Clés pour 2026
| Type de Revenu | Montant (en milliards de dirhams) |
|---|---|
| Ventes d’automobiles à l’export | 187,6 |
| Recettes de voyages | 131,2 |
| Transferts des MRE | 125,5 |
Composition des Avoirs Officiels
Les avoirs officiels de réserve incluent :
- Avoirs en or monétaire
- Dépôts en devises
- Avoirs en DTS
- Position de réserve au FMI
Rôle et Gestion des Réserves
Les réserves sont destinées à répondre à divers besoins financiers, y compris l’intervention sur le marché des changes.
Stratégie de Gestion des Réserves
Les réserves sont gérées selon quatre principes fondamentaux :
- Sécurité
- Liquidité
- Rendement
- Durabilité
Allocation Stratégique
BAM définit annuellement une allocation, qui détermine la répartition des réserves en fonction des critères précités. Cette allocation est examinée par le **Comité monétaire et financier** et approuvée par le **Conseil de Bank Al-Maghrib**.
FAQ
Quels sont les facteurs de croissance des réserves ?
Le tourisme et les transferts de la diaspora.
Quelle est la proportion des réserves en or ?
6% des réserves de change.
Comment sont placées les réserves ?
Principalement en titres de placement et en or.
Quelle est la prévision pour l’exportation d’automobiles en 2026 ?
Une augmentation de 20% est attendue.
Comments