Bourse : Un Cycle Haussier Détonant Face aux Vents Internationaux
Key Takeaway
| Points Clés |
|---|
| Performance boursière en hausse : Masi stable autour de 18 500 points avec une performance annuelle de 25% |
| Équilibres macroéconomiques favorables : Inflation à 0,8% et croissance non agricole à 4,5% |
| Stabilité du dirham : Réserves de change dépassant 430 milliards de dirhams |
| Risques externes : Sensibilité aux problèmes mondiaux, en particulier aux technologies américaines |
État actuel du marché boursier
Avec le soutien d’une croissance non agricole dynamique et d’une amélioration des comptes extérieurs, la cote boursière suit un parcours ascendant.
Le marché boursier continue de croître depuis le début de l’année, affichant une stabilité autour des 18 500 points et une performance d’environ 25%. Selon Serval Asset Management, l’indice semble être en milieu de cycle, ayant absorbé les corrections d’automne sans rupture de tendance.
Confiance des investisseurs
Une analyse de Serval Asset Management, révélée lors du Salon de l’épargne, souligne le retour des capitaux étrangers, facilité par la restauration de la notation investment grade, un signal de confiance renforçant l’allocation d’actifs.
- Réduction des liquidités
- Sélectivité accrue sur les obligations
- Favorisation des actions à fort potentiel de croissance
Les gérants préfèrent des sociétés offrant une croissance de 10 à 15% avec un PER d’environ 20, reflétant ainsi une recherche de croissance durable plutôt que des paris spéculatifs.
Cadre macroéconomique
Des conditions de marché favorable émergent. L’inflation est redescendue à 0,8% en 2024, permettant à Bank Al-Maghrib d’envisager un assouplissement progressif de la politique monétaire.
La croissance non agricole se maintient à 4,5%, soutenue par une hausse des emplois et une consommation dynamique. Le déficit budgétaire se rapproche de 3% du PIB, un niveau compatible avec la stabilisation de la dette.
Équilibres extérieurs
Le compte courant se stabilise, soutenu par des recettes touristiques, des transferts de Marocains à l’étranger, et des investissements directs. Les réserves de change dépassent 430 milliards de dirhams, augmentant ainsi la résilience du pays face aux chocs externes.
- Stabilisation du dirham
- Limitation du risque de change pour les investisseurs internationaux
Indicateurs avancés
d’après les signaux avancés, la consommation de ciment a augmenté de 11%, et la consommation électrique reflète une activité industrielle croissante. Le secteur touristique devrait surpasser les chiffres de 2023.
Risques à surveiller
Cependant, des risques persistent. L’économie demeure sensible aux fluctuations du cycle économique mondial et aux évolutions technologiques, similaires à la crise de 2008.
- Resserrement de la politique monétaire aux États-Unis
- Correction des valeurs technologiques
FAQ
Quels sont les principaux indicateurs de croissance en ce moment ?
La croissance non agricole est à 4,5% et l’inflation à 0,8%.
Comment se porte le marché boursier actuellement ?
Le Masi est stable autour de 18 500 points avec une performance annuelle de 25%.
Quelles sont les perspectives pour le dirham ?
Il est stabilisé grâce à des réserves de change solides, dépassant 430 milliards de dirhams.
Des risques à prévoir pour l’avenir ?
Oui, l’économie est vulnérable aux fluctuations mondiales et aux corrections de marché.
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