2025 : Pourquoi croire en l’essor du marché des actions ?
Points clés à retenir
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévisions de croissance | Augmentation à deux chiffres du résultat net agrégé |
| Secteur des télécoms | Dominance prévue avec IAM comme moteur de croissance |
| Rendements attractifs | PER en baisse, mais potentiel de croissance important |
| Risques à surveiller | Fiscalité, instabilité réglementaire et commerce international |
Un Marché en Reprise
La Bourse de Casablanca, soutenue par une amélioration des résultats des entreprises et un environnement monétaire plus favorable, a commencé 2025 avec des perspectives de croissance. Selon BMCE Capital global research, le résultat net des principales entreprises pourrait afficher une hausse à deux chiffres, marquant un retour substantiel aux fondamentaux après une année de transition.
Des Perspectives Prometteuses
Le rapport «Forecast mai 2025» de BMCE Capital global research indique une normalisation du marché après 2024. Ce document présente un aperçu des dynamiques sectorielles et des résultats attendus des entreprises cotées, avec un diagnostic mêlant optimisme et consolidation :
Une Performance Bénéficiaire en Hausse
Les entreprises du Scope 40 devraient afficher une belle progression de leur capacité de bénéfice en 2025, avec une hausse du résultat net part du groupe (RNPG) prévue à plus de 40,5 milliards de dirhams.
- Augmentation de 29,4% du RNPG
- Une croissance solide de +10,8% après retraitement de certains éléments exceptionnels
Secteur des Télécoms : Un Leader
Le secteur des télécoms joue un rôle central dans cette reprise. IAM devrait représenter près de 53% de la croissance du RNPG 2025, aidée par un retour à la normalité de sa rentabilité.
- Dividendes en hausse de 25,7%, atteignant 25,1 MMDH
- Restitution de 1,34 MMDH suite à l’accord avec inwi
Banques et Industries : Moteurs de Croissance
Le secteur bancaire se montre également solide, avec un produit net bancaire (PNB) en hausse de 7,5%, soutenu par des politiques monétaires favorables.
Valorisations Attractives
Malgré des fondamentaux encourageants, les valorisations restent raisonnables. Le PER du Scope 40 pourrait tomber à 20,8x, indiquant un potentiel de croissance non exploitée.
Conditions de Rebond
Pour que cette reprise se concrétise, le rapport souligne la nécessité de politiques publiques soutenables et d’un environnement international stable. L’année 2025 pourrait donc être une étape importante pour la Bourse de Casablanca.
Risques à Surveiller
Les nuages ne sont pas totalement dissipés. Plusieurs défis perdurent et nécessitent une vigilance :
- Fiscalité sur les « superprofits »
- Normes comptables comme IFRS 17
- Instabilité du commerce mondial
- Ralentissement de la demande étrangère
FAQ
Quelles sont les prévisions de croissance pour 2025 ?
Une augmentation à deux chiffres du résultat net agrégé est anticipée.
Quel secteur devrait dominer en 2025 ?
Le secteur des télécoms, avec IAM en tête, est prévu comme le moteur principal.
Les valorisations sont-elles attractives ?
Oui, la baisse du PER laisse entrevoir un potentiel de croissance important.
Quels risques sont soulignés dans le rapport ?
Les risques incluent la fiscalité et l’instabilité des marchés internationaux.
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