BMCI : Pourquoi AGR Conseille de Conserver le Titre ?
Key Takeaway
| Point | Détails |
|---|---|
| Recommandation AGR | Conserver le titre BMCI avec un potentiel de +9% |
| Cours cible | 700 dirhams |
| PNB | 2.951 millions de dirhams, réalisation de 73% |
| RNPG | Augmentation de 4% à 326 MDH |
Analyse des résultats de BMCI
Attijari Global Research (AGR) a conseillé de **conserver** le titre **BMCI**, qui offre un **upside de +9%** par rapport au cours de **jeudi** (640 dirhams).
Cette recommandation repose sur un **cours cible** de **700 dirhams**, comme le précise AGR dans son rapport intitulé « **Research report – Equity** ». L’analyse des résultats à **fin septembre 2025** montre que les réalisations de BMCI correspondent aux prévisions de croissance de **2025**.
Évaluation des résultats financiers
Les experts d’AGR constatent que le **produit net bancaire (PNB)** s’établit à **2.951 millions de dirhams (MDH)**, marquant une hausse de **2,9%**, mais restant **inférieur** à leurs attentes (4.038 MDH), soit un **taux de réalisation de 73%**.
La **marge d’intérêt** est le principal moteur de l’augmentation du PNB, enregistrant une montée de **5,6%**, conforme aux prévisions annuelles d’AGR.
Coût d’exploitation
Le **coefficient d’exploitation (COEX)** s’améliore de **-0,5 point** pour atteindre **58,8%**, attribuable à une maîtrise des **charges** (+2%).
Prévisions pour 2025
- Estimations d’un **COEX** de **57,6%**, en baisse de **-1,6 points**.
- Normalisation progressive après un pic de **70%** à **fin septembre 2022**.
Politique de provisionnement
Concernant le **coût du risque (CDR)**, celui-ci s’élève à **603 MDH**, en hausse de **11,1%**, dans un contexte où les crédits diminuent. Cette situation reflète la politique prudente de **provisionnement** du groupe.
Résultat net
Le **résultat net part du groupe (RNPG)** a progressé de **4%**, atteignant **326 MDH**, alors que l’estimation pour **2025** était de **410 MDH**. Cela représente un taux de réalisation très satisfaisant de **80%**.
FAQ
Quelle est la recommandation d’AGR pour BMCI?
Conserver le titre avec un potentiel de +9%.
Quel est le cours cible recommandé?
700 dirhams.
Comment évolue le PNB de BMCI?
Il augmente de 2,9% à 2.951 MDH, mais reste en dessous des prévisions.
Quel est le résultat net pour 2025?
326 MDH, avec un taux de réalisation de 80%.
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