BTP en Plein Essor : Comment la Panne d’Énergie Façonne la Croissance Semestrielle
Key Takeaway
| Points Importants | Détails |
|---|---|
| Augmentation du chiffre d’affaires | 6,8% de hausse par rapport à 2024 |
| Performance sectorielle | Banques, BTP et santé en tête |
| Difficultés dans certains secteurs | Gaz, électricité et télécoms en recul |
| Investissements croissants | Augmentation de 28,8% des CAPEX |
Un Premier Semestre Positif
La Bourse de Casablanca enregistre un début d’année encourageant avec une hausse de 6,8% de son chiffre d’affaires agrégé, selon un rapport de BMCE Capital Global Research. Les secteurs des banques, du BTP et de la santé se distinguent par leur dynamisme, tandis que les énergies et les télécommunications soulignent la fragilité de certains secteurs.
Chiffre d’Affaires Agrégé
Pour le premier semestre de 2025, le chiffre d’affaires agrégé des entreprises cotées atteint **163,5 milliards de dirhams (MMDH)**, soit une progression de **6,8%** par rapport à 2024. Cette croissance est principalement soutenue par :
- Banques
- BTP
- Santé
Une Croissance Tâchée
Industries et Secteurs Financiers
BKGR révèle une évolution des revenus des industries de **6,3%**, atteignant **99,5 MMDH**, avec un secteur du BTP en forte hausse de **22,8%**. Cette dynamique est alimentée par :
- Chantiers pour la CAN 2025
- Coupe du monde 2030
- Acquisition de STAM par TGCC
Le secteur de la santé a enregistré une progression impressionnante de **37,1%**, atteignant **4,6 milliards**, avec des acteurs comme Akdital et Vicenne en forte croissance.
Performances Bancaires
Le produit net bancaire (PNB) pour le secteur bancaire a connu une hausse de **7,8%** à **50,1 MMDH**. En détails :
| Banque | PNB en MMDH | Variation |
|---|---|---|
| Bank of Africa | 10,5 | +9,6% |
| Attijariwafa Bank | 17,7 | +4% |
| BCP | 13,9 | +8,4% |
| CFG Bank | 0,6 | +41,5% |
Un Deuxième Trimestre Contrasté
Pour le deuxième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à **81,7 MMDH**, en progression de **5,8%**. Les industries et les financières montrent des signes positifs :
- Industries : +5,9% à 50,8 milliards
- Financières : +4,9% à 25,2 milliards
- Assurances : +9,6% à 5,7 milliards
Pressions sur certains secteurs
Le secteur de l’énergie continue de subir des impacts négatifs, notamment Taqa Morocco et TotalEnergies Marketing Maroc qui affichent des baisses respectives de **4,8%** et **10,9%**.
Endettement et Investissements
Augmentation des Investissements
Le rapport souligne que la dette nette des sociétés cotées a augmenté de **10%**, atteignant **72,5 MMDH**. Les secteurs les plus touchés incluent :
- Télécommunications : 24%
- Mines : 20%
- BTP : 13%
Les CAPEX ont également connu une forte hausse, s’élevant à **11,1 MMDH**, avec une contribution majeure des télécommunications et des mines.
Conclusion
En somme, la Bourse de Casablanca démontre une croissance sélective où les performances de certains secteurs compensent les défis rencontrés par d’autres. Le second semestre sera crucial pour confirmer cette dynamique.
Gagnants et Perdants du Semestre
Le rapport de BKGR identifie des gagnants notables, comprenant :
- Résidences Dar Saada (+84%)
- Akdital (+67,3%)
- Vicenne (+44%)
A l’inverse, des sociétés affichent des pertes notables :
- Unimer (-31,4%)
- Addoha (-23,2%)
- Med Paper (-13,6%)
FAQ
Quel est le principal secteur à la Bourse de Casablanca?
Les banques, le BTP et la santé dominent la performance.
Comment le chiffre d’affaires a-t-il évolué en 2025?
Il a augmenté de 6,8% par rapport à l’année précédente.
Quels secteurs rencontrent des difficultés?
Les secteurs du gaz, de l’électricité et des télécoms sont en baisse.
Quel est l’impact de la dette nette des entreprises?
Elle a augmenté de 10%, impactant la structure bilancielle.
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