« Taux Directeur : Bank Al-Maghrib Réduit de 25 Pbs à 2,25 %, Quelles Implications ? »
Points Clés à Retenir
| Éléments | Détails |
|---|---|
| Conjoncture Économique | Analyse approfondie de l’économie nationale et internationale par Bank Al-Maghrib. |
| Inflation | Ralentissement à 0,9% en 2024, avec prévisions autour de 2% pour les années à venir. |
| Taux Directeur | Réduction à 2,25% pour soutenir l’activité économique. |
| Croissance Économique | Prévision de croissance à 3,9% en 2026. |
Analyse de la Conjoncture Économique
Dans un communiqué, Bank Al-Maghrib a communiqué sur l’analyse de la **conjoncture économique**, tant nationale qu’internationale, ainsi que sur les projections **macroéconomiques** à moyen terme.
État de l’Économie Nationale
Au niveau national, le Conseil a constaté une dynamique **notable** au sein des secteurs non agricoles, principalement en raison de l’**investissement** dans les infrastructures. De plus, il a pris note de l’engagement du Gouvernement à renforcer les **équilibres macroéconomiques** tout en poursuivant les réformes, y compris une feuille de route récente pour relancer l’emploi, particulièrement pour les **très petites, petites et moyennes entreprises (TPME)**. En revanche, le secteur agricole continue de faire face à des **conditions climatiques défavorables**, bien qu’une amélioration soit à signaler depuis le début de ce mois.
Prévisions d’Inflation
Concernant **l’inflation**, après deux années de niveaux élevés, une diminution significative a été notée en 2024, s’établissant à **0,9%** en moyenne. Selon les prévisions, elle pourrait s’accélérer légèrement tout en restant modérée autour de **2%** au cours des deux prochaines années. La composante sous-jacente a été estimée à **2,2%** en 2024, évoluant également vers **2%** à moyen terme. Ces prévisions demeurent entourées d’importantes **incertitudes**, tant en raison des tensions géoéconomiques à l’échelle internationale que de l’évolution de l’offre **agricole** nationale.
Décisions de Politique Monétaire
Concernant la transmission des décisions, les données du quatrième trimestre 2024 révèlent une baisse de **35 points de base** des taux débiteurs des crédits bancaires au secteur non financier. En réponse aux prévisions d’inflation et pour soutenir l’activité économique, le Conseil a décidé de **réduire le taux directeur** à **2,25%**. Il est important de noter qu’il continuera de surveiller la conjoncture économique de près.
Projections de Croissance Économique
La croissance non agricole est estimée à **4,2%** en 2024, soutenue par l’augmentation des investissements dans les infrastructures, tandis que la valeur ajoutée agricole, affectée par des facteurs climatiques, pourrait connaître une baisse de **4,7%**. Toutefois, avec une récolte céréalière estimée à **35 millions de quintaux**, une croissance de **2,5%** est attendue cette année, avant de grimper à **6,1%** en 2026 grâce à une récolte plus favorable.
Comptes Extérieurs et Finances Publiques
Pour ce qui est des **comptes extérieurs**, les échanges devraient continuer à croître à moyen terme, soutenus par les exportations de **phosphate** et du secteur **automobile**. En parallèle, les importations, notamment de biens d’équipement, devraient également augmenter. Les **recettes de voyages** et les **transferts des MRE** devraient continuer leur progression.
En ce qui concerne les **finances publiques**, l’année 2024 a enregistré une augmentation de **15,3%** des recettes ordinaires. Le déficit budgétaire, hors produits de cession, devrait progressivement diminuer, passant de **4,1%** du PIB en 2024 à **3,6%** en 2026.
FAQ
Quelle a été la décision clé du Conseil de Bank Al-Maghrib en 2024?
La décision clé a été de **réduire le taux directeur** à **2,25%** pour soutenir l’économie.
Quel est le taux d’inflation prévu pour 2025?
Le taux d’inflation est prévu autour de **2%** pour 2025.
Quels secteurs soutiennent la croissance économique?
La croissance économique est principalement soutenue par l’**investissement** dans les **infrastructures**.
Comment évolue la situation des comptes extérieurs?
Le déficit du compte courant devrait se creuser mais se stabiliser par la suite.
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