Taux directeur : Un maintien à 2,5% fait l’unanimité !
Key Takeaway
| Points Clés | Détails |
|---|---|
| Stabilité du Taux Directeur | Maintien du taux à 2,5% prévu en 2024 |
| Inflation Contrôlée | Inflation à 2% en janvier 2025 |
| Croissance du Crédit | Croissance bancaire de 3,3% pour le secteur non financier |
| Consensus des Investisseurs | 94% des investisseurs prévoient un statu quo |
Stabilité des Taux de BAM
Lors de sa réunion d’octobre 2024, le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) a réduit son taux directeur de **25 points de base**, le portant à **2,50%**. La prochaine décision pourrait viser à maintenir cette stabilité. Cette orientation est soutenue par une évolution maîtrisée de l’inflation et des incertitudes sur le plan international liées aux perspectives économiques.
État de l’Inflation
Le **Haut-Commissariat au Plan** a rapporté une augmentation de **2%** de l’indice des prix à la consommation en janvier 2025 par rapport à l’année précédente. Cette hausse est majoritairement due à :
- Augmentation des produits alimentaires : **+3,3%**
- Produits non alimentaires : **+1,1%**
Croissance du Crédit Bancaire
En janvier 2025, la croissance du crédit bancaire au secteur non financier a atteint **3,3%**, en hausse par rapport à **2,6%** le mois précédent. Cette dynamique reflète une demande accrue, tant de la part des entreprises que des ménages.
Prêts aux Entreprises et Ménages
Les chiffres indiquent une évolution positive des prêts :
- Prêts aux sociétés privées : **+1,2%** (contre **0,6%**)
- Prêts aux sociétés publiques : **+8,6%** (contre **7,3%**)
- Crédits aux ménages : **+2%** (contre **1,7%**)
Prévisions d’Inflation et Avis des Experts
L’économiste **Omar Bakkou** se prononce pour le maintien du taux directeur, invoquant une absence de pressions inflationnistes et des perspectives économiques améliorées. Selon lui :
« Les récentes précipitations favoriseront une production agricole accrue, ce qui devrait contribuer à la baisse des prix et, par conséquent, contenir l’inflation. »
Contexte Économique Global
Les estimations des **Fonds monétaire international (FMI)** et du HCP anticipent une croissance favorable, ce qui pourrait également expliquer pourquoi BAM ne devrait pas se précipiter à ajuster son taux directeur.
Consensus parmi les Investisseurs
**Attijari Global Research (AGR)** rapporte un opinion quasi-unanime parmi les investisseurs pour maintenir le taux directeur :
| Type d’Investisseurs | Probabilité de Statu Quo | Probabilité de Baisse |
|---|---|---|
| Institutionnels Locaux | 91% | 9% |
| Acteurs de Référence | 93% | 7% |
| Investisseurs Étrangers | 100% | 0% |
FAQ
Quel est le taux directeur actuel de BAM ?
Le taux directeur est actuellement de **2,5%**.
Quelles sont les prévisions d’inflation pour 2025 ?
Les prévisions d’inflation s’orientent à la baisse, estimant autour de **2%**.
Comment les crédits bancaires évoluent-ils ?
La croissance des crédits bancaires a atteint **3,3%** en janvier 2025.
Quel est le consensus parmi les investisseurs ?
**94%** sont en faveur du maintien du taux directeur.
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