Nouvelle Baisse des Taux Longs : Mouvements Surprenants du Marché Obligataire !
Key Takeaways
| Point important | Détails |
|---|---|
| Baisse des taux à long terme | Observation d’une nouvelle réduction durant la période étudiée. |
| Levées du Trésor | Le Trésor a levé 1.415 MDH sur 6.520 MDH, soit 22% de satisfaction. |
| Variation des taux | Taux primaires modifiés de -10, -5,9 et -4,1 pbs pour différentes maturités. |
| Sérénité pour février | Le Trésor semble abordé le mois de février avec optimisme. |
Analyse du marché primaire obligataire
Le marché primaire obligataire a connu **une baisse significative des taux de long terme** entre le 23 et le 29 janvier, selon le rapport « Fixed Income Weekly » de **BMCE Capital Global Research (BKGR)**.
Levées de fonds du Trésor
Au cours de cette période, le Trésor a réalisé **trois levées de fonds** totalisant **1.415 millions de dirhams (MDH)**, alors qu’il avait proposé un montant total de **6.520 MDH**. Cela se traduit par un **taux de satisfaction de 22 %**. Les opérations incluaient les lignes suivantes :
- Ligne de 26 semaines : Taux limite de 2,44 %
- Ligne de 10 ans : Taux limite de 3,169 %
- Ligne de 20 ans : Taux limite de 3,7447 %
Les variations des taux primaires pour ces maturités ont été les suivantes :
| Maturité | Variation des taux (pbs) |
|---|---|
| 26 semaines | -10 |
| 10 ans | -5,9 |
| 20 ans | -4,1 |
Évolution du marché secondaire
Sur le marché secondaire, les **taux ont également baissé** pendant la période examinée, avec les plus fortes baisses remarquées pour les maturités suivantes :
- 26 semaines : -7,6 pbs
- 52 semaines : -3,48 pbs
- 10 ans : -2,57 pbs
Perspectives pour février
Comme le mentionne BKGR, après un début d’année positif, **le Trésor aborde le mois de février avec confiance**, malgré des échéances importantes à venir. La possibilité d’une **émission à l’international** pourrait également contribuer à la poursuite de la baisse des taux.
FAQ
Quel est le montant total des levées effectuées par le Trésor?
Le Trésor a levé 1.415 MDH sur un total proposé de 6.520 MDH.
Quelle est la tendance des taux sur le marché primaire?
Une baisse des taux de long terme a été observée.
Quelles maturités ont connu les plus fortes variations de taux?
Les lignes de 26 semaines, 10 ans, et 20 ans ont enregistré des baisses significatives.
Comment le Trésor perçoit-il le mois de février?
Il l’aborde avec sérénité et confiance.
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